Все новости
Доходы
7 Марта 2017, 12:12

Покупать ли розничные ОФЗ?

Фото Айгуль Султановой.
Фото Айгуль Султановой.
И года не прошло. А нет, прошло. Разговоры о запуске «розничных» ОФЗ велись с осени 2015-го. Полтора года неторопливое наше Министерство финансов вырабатывало механизм займа денег у населения, и вот, наконец, запускает.
Если ничего не изменится, то с апреля, пока в двух государственных банках (ВТБ и Сбербанк), все желающие смогут приобрести облигации федерального займа номиналом в 1000 рублей на сумму от 30 тысяч до 25 миллионов (ограничение действует в рамках одного выпуска).
Объем первого выпуска 20 миллиардов рублей, но Минфин, в случае успешного размещения, обещает не останавливаться, обеспечивая россиян «народными облигациями» в перманентном режиме.
Вопрос, понятно, только один: нам это надо?
Ближайший аналог розничных ОФЗ — банковские депозиты, и будь я пиарщиком министерства финансов, то акцентировался бы на исключительной защищенности данных ценных бумаг, то бишь гарантиях по ним государства и высокой доходности. Как выглядит перечисленное в сравнении с депозитом того же госбанка:
Максимальные 25 миллионов (вместе со средним купонным доходом в 8,5 процента) вложенные в облигации, вернут вам в любом случае; гарантированная сумма возврата у банковского депозита 1 миллион 400 тысяч.
Доход по трехлетней ОФЗ исчисляется от срока: от 7,5 процента в первый год до 10,4 процента в год третий, среднее за весь срок 8,5 процента: вклад «Новый уровень» с повышенной ставкой в одном из крупнейших российских госбанков — 7,7 процента.
Получается, что в сравнении с депозитом «нам это надо».
Однако помимо аналогов есть альтернативы.
Первая, потому как многим понятная — покупка валюты.
Минфин гарантирует стопроцентный возврат вложенной суммы, но не её «покупательную сохранность».
В 2014-м обошлось: двукратная девальвация рубля относительно доллара не затронула радикально стоимость объектов недвижимости, автомобилей, техники e.t.c. В случае повторения ситуации, но уже в условиях, когда фундаментальные факторы не оставят производителям-поставщикам иного выбора как привязать стоимость своей продукции к твердой валюте, ОФЗ станут обузой держателя — рубли стремительно дешевеют, жизнь дорожает, и не в ваших силах что-то с этим поделать.
[На момент появления колонки, механизм досрочного выкупа ОФЗ не опубликован. Возможно, всё окажется куда хуже/лучше, чем думаю].
Альтернатива вторая — любой консервативный финансовый инструмент.
Я вам признаюсь: ценные бумаги, которые невозможно продать на вторичном рынке (ни с дисконтом, ни с премией) меня откровенно пугают. Если вы оперируете 30 тысячами рублей, то у вас, разумеется, нет доступа к евробондам, трежерис или корпоративным долговым бумагам. Но с 25 миллионами выбор настолько велик и разнообразен, что смотреть в сторону рублевых «урезанных» облигаций несколько странно.
Впрочем, дождемся их появления: первый взгляд на актив часто обманчив и уж точно не стоит делать далеко идущие выводы по обрывочной информации.
Автор:Тарарако Сергей
Читайте нас в